El inversor en viajes que sabe que la verdadera moneda es la atención

Durante más de tres décadas, KSL Capital Partners ha invertido exclusivamente en el sector de los viajes y el ocio, destinando más de 25.000 millones de dólares a unas 200 inversiones. Con tres estrategias sinérgicas (renta variable, crédito y oportunidades tácticas) y un equipo global de más de 125 profesionales, KSL cuenta con una plataforma de inversión integrada única.

La empresa fue fundada por profesionales de la inversión que eran operadores en primer lugar, y esa perspectiva operativa sigue estando integrada en su ADN. KSL se centra en el rendimiento, la colaboración y la creación de valor a largo plazo, respaldando negocios y equipos de gestión excepcionales en todo el mundo para ayudarles a crecer, evolucionar y ofrecer experiencias inolvidables a sus huéspedes.

¿Qué cambio irreversible cree que definirá los viajes?

A pesar de los ciclos y las recesiones, una verdad perdura: los consumidores de todo el mundo dan prioridad a las experiencias.

Viajar ha pasado de ser algo discrecional a ser algo que define la identidad. La gente expresa cada vez más quiénes son a través de dónde van y qué hacen. Eso hace que las experiencias pasen de ser "agradables de tener" a "no negociables".

Los datos lo confirman: los viajes han crecido a un ritmo del 7% anual durante más de 60 años, casi dos veces más que el PIB mundial. Actualmente representa el tercer componente más importante del gasto de los consumidores estadounidenses y casi el 10% del PIB mundial. Por primera vez en más de 25 años, se prevé que la demanda supere a la oferta, impulsada por la escasa voluntad de nuevos desarrollos en los mercados turísticos, el aumento de los costes de construcción y un cambio secular de los consumidores que priorizan sistemáticamente las experiencias sobre los bienes materiales.

Para los inversores, la implicación es clara: el valor duradero reside en las empresas que captan la atención y la convierten en poder de fijación de precios. Para los operadores, significa ofrecer experiencias que no solo sean memorables, sino también significativas. Vemos este cambio en toda nuestra cartera global. En Baillie Lodges, por ejemplo, la demanda de propiedades remotas y de diseño vanguardista se ha mantenido firme -incluso en periodos de volatilidad general- porque los viajeros buscan significado, no solo comodidades.

¿Qué distingue a KSL como inversor?

Nuestra ventaja es la concentración, la disciplina y nuestros más de 30 años de experiencia. No somos generalistas, sino que nos dedicamos exclusivamente a los viajes y el ocio. Llevamos más de 30 años reconociendo patrones en los sectores del alojamiento, los complejos turísticos, el bienestar, el ocio y los clubes. Esa especialización se refleja en la forma en que evaluamos las oportunidades, apoyamos a los operadores y ampliamos las plataformas.

Nuestras estrategias complementarias de renta variable, crédito y oportunidades tácticas nos dan flexibilidad en toda la pila de capital y una visión en tiempo real de la dinámica del mercado. Cada estrategia informa a las demás, creando un bucle de retroalimentación de flujo de operaciones, diligencia y perspectivas operativas.

También aportamos un manual de creación de valor coherente, centrado en los precios, la mano de obra, la marca y la experiencia del cliente. En toda la cartera, nos centramos en aprovechar las ventajas operativas y ampliar lo que funciona, ya sea ampliar una plataforma o mejorar la experiencia del cliente. Por ejemplo, en Heritage Golf Group, apoyamos el crecimiento de un operador de club regional hasta convertirlo en una plataforma nacional con un modelo de afiliación diferenciado que ofrece más acceso y flexibilidad, mejorando a su vez tanto el valor como la fidelidad.

Pero no es una talla única. Nos asociamos con los operadores de mayor calidad del mundo para ofrecer experiencias profundamente personalizadas y emocionalmente resistentes. No se trata solo de una tesis: se ve en los resultados.

¿Dónde estará alfa en 2030?

La próxima década recompensará a las empresas que pasen de ser elegidas a ser preferidas, es decir, que los clientes las elijan activamente, incluso a un precio superior. Alpha vendrá de:

• Marcas con resonancia emocional: memoria, confianza y significado como fosos duraderos.
• Líderes que se expanden en sectores adyacentes: bienestar, familia, gastronomía y aventura, con disciplina para reforzar, no diluir, el valor de la marca.
• Plataformas que agravan la demanda: ecosistemas en los que las experiencias se refuerzan mutuamente y la fidelidad de los clientes se autoalimenta.

También creemos que el alfa vendrá de las empresas que se comprometan con los viajeros a través de múltiples puntos de contacto -alojamiento, restauración, bienestar, ocio- y de plataformas que escalen sin perder su alma.

El resultado es sencillo: la atención que se presta a los compuestos se convierte en economía. Esto se traduce en un comportamiento repetitivo más fuerte, estructuras tarifarias más sanas y un rendimiento más estable en periodos de vacas flacas.

El crecimiento de los viajes es secular; la atención, escasa. Las empresas que se la ganen y la mantengan crearán un valor duradero. El papel de KSL consiste en identificarlas en una fase temprana, aportar el capital, la gobernanza y el apoyo adecuados, y asociarse con ellas para impulsar un crecimiento reflexivo y sostenible, con el viajero en el centro.

Estar en la sala donde se escribe el próximo capítulo de los viajes

La trayectoria de Eric Resnick con KSL Capital Partners demuestra su convicción de que las experiencias perduran más que las modas y que el compromiso auténtico crea un valor duradero. 

Su punto de vista arrojará luz sobre el próximo capítulo de la resistencia del sector. Nos hablará de cómo la atención se ha convertido en el recurso más escaso, de cómo la personalización fomenta la fidelidad y de cómo las empresas de viajes pueden liderar en tiempos de incertidumbre. 

Únase a nosotros en el Skift Global Forum para escuchar su visión y asegurarse un asiento en primera fila para el futuro de los viajes.